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Es un tipo de mercado de capitales de los que operan alrededor del mundo en el que se negocia la renta variable y la renta fija de una forma estructurada, a través de la compraventa de valores negociables. Permite la canalización de capital a mediano y largo plazo de los inversionista a los usuarios
Además es el conjunto de normas y participantes (emisores, intermediarios, inversionistas y otros agentes económicos) tiene como objeto permitir el proceso de emisión, colocación, distribución e intermediación de los valores inscritos en el Registro Nacional de Valores o internacional se puede deducir.
Un país no podrá desenvolver libre y
adecuadamente sus operaciones de producción y de comercio con la simple
existencia de recursos financieros, ya sea que éstos se hayan canalizado hacia
las instituciones o bien que estén en manos de los individuos y empresas.
Para estar bien claro de lo que es el mercado de Valores es Recomendable definir El Mercado Financiero: El sistema financiero es el conjunto de intermediarios, mercados e instrumentos que enlazan las decisiones de ahorro con las de gasto, esto es decir que transfieren renta desde unidades excedentes hacia las deficitaria. Es el conjunto de fuerzas de oferta y demanda de ahorro, así como los canales e instrumentos jurídicos, económicos y humanos, materiales, y técnicos a través de los cuales se potencia el ahorro y se permite un equilibrio eficiente entre tales fuerzas
Entonces, para que un país pueda tener
una efectiva evolución en su desarrollo económico, es necesario que tales
fondos gocen de cierta flexibilidad y movilidad para ser transferidos de una
persona a otra, o bien entre instituciones y empresas.
Por consiguiente, es necesario cierto
tipo de organización que facilite o que promueva la circulación de dichos
fondos entre los diversos sectores de la economía nacional.
Entre las funciones más relevante del
mercado de valores se encuentran:
- Crear los instrumentos representativos de capitales y de créditos;
- Proporcionar un mecanismo que facilite la liquidez a los inversionistas;
- Sustituir las inversiones de unos valores por otros;
- Preparar instrumentos e instituciones adecuados para asesorar a inversionista nuevos, o a las empresas que deseen colocar instrumentos de crédito o de capital; y
- Proporcionar un mecanismo para la administración de inversiones, que sustituya esta falta de capacidad entre inversionistas sin un mayor conocimiento financiero.
En general pueden considerarse tres
grande grupos importantes de valores a saber.
a) Documentos
representativos de deudas pública del gobierno b) Documentos representativos de
deudas privadas y de instituciones semi-oficiales; y c) títulos representativos
de un patrimonio o capital social.
A.
Los
título o valores representativos de deuda pública del gobierno incluyen:
- Las letras de Tesorería ;
- Los pagaré o notas de tesorería; y
- Los bonos del Gobierno.
Las
Letras de Tesorería: constituyen documentos representativos de deudas
públicas del gobierno, por lo general a no más de un año de plazo. El objeto de
la emisión de estos documentos es el de obtener fondos que sirvan para cubrir
los gastos del gobierno en los períodos estacionales de baja, y se amortizan
por lo general en los meses de mayor afluencia de impuestos o ingresos
fiscales.
Los
pagarés o notas de tesorería: son documentos muy similares a las
letras de tesorería, diferenciándose especialmente en los plazos, así también
en las tasas de interés. Por lo general, las notas o pagarés de tesorería
representan documentos de crédito que oscilan entre uno (1) a cinco (5) años de
plazo, y con tasas de interés bastante similares a las de los bonos. Este documento
tiene los mismos propósitos que los bonos, con la única diferencia de que el
gobierno considera que tendrá una mayor liquidez a mediano plazo y que por lo
tanto no necesita de los fondos a largo plazo que son proporcionados con los
bonos.
Los
bonos del gobierno: constituyen documentos de deuda pública a largo
plazo, con una tasa de interés más elevada que las de las letras y las notas o
pagarés de tesorería. El propósito de la emisión de bonos es especialmente el
de obtener recursos de inversión a largo plazo, especialmente con fines de
desarrollo económico.
B. Las
empresas privadas también emiten títulos o documentos representativos de deudas
transferibles. Dentro de tales títulos y valores, se incluyen:
- Las letras de cambio;
- Las células hipotecarias;
- Los bonos hipotecarios;
- Los bonos industriales;
- Los bonos o títulos generales o sin garantías especifica;
- Los bonos y títulos financieros;
- Los certificados y títulos de participación;
- Los certificados de co-propiedad; y
- Los bonos de rendimiento real constante.
Las Letras de Cambio: son
documentos representativos de deuda a corto plazo, generalmente entre 30 días y
un año; dichos documentos no tienen una garantía real y por consiguiente más
bien constituyen instrumentos de crédito basados en la confianza de la entidad
emisora. El propósito de la emisión de las letras de cambio es obtener fondos
para mantener en operación a las empresas industriales y comerciales así como también
para facilitar las ventas a plazos con fines de consumo.
Las células hipotecarias: son documentos
de renta fija emitidos por los propietarios de bienes inmuebles y avalados
generalmente por bancos hipotecarios, con el propósito de facilitar su
colocación. Las cédulas se emiten por lo general a plazos que oscilan entre 7 y
20 años de plazo, a tasas de interés considerablemente elevadas y con un
programa de amortización anual.
Los bonos hipotecarios: ha sido emitidos
en una forma similar a la de las células hipotecarias, y por consiguiente, casi
podría decirse que en el fondo, las cédulas y los bonos son análogos. Con la
emisión de los bono hipotecarios, los bancos hipotecarios han podido colocar
dentro del público inversionista, un título sustitutivo de los documentos de
escrituración de deuda hipotecaria, directa y permitiendo entonces la captación
de nuevos recursos para promover los préstamos a mediano y largo plazo.
Los bonos u obligación industriales: constituyen
títulos representativos de deuda transferibles, emitidos por empresas
industriales, con la garantía de determinados activos de la empresa, tales como
la instalaciones industriales, o bien cierto tipo de propiedad inmuebles para
los fines de la propia empresa.
Los bonos o títulos generales o sin
garantías especifica: son documentos representativos de
deuda transferibles, emitidos sin una garantía específica, aunque sí con la garantía
de los activos generales de la empresa.
Los bonos y títulos financieros: son también documento
representativo de deuda transferibles y a largo plazo, se emiten generalmente
con la garantía de inversiones financieras de la empresa, tales como la
tenencia de bonos y otros títulos de renta fija y en algunos casos mediante la
garantía de las propias acciones de los socios.
Los certificados y títulos de
participación: constituyen documentos de deuda transferible,
emitidos especialmente con la garantía de inversiones, que pueden consistir
tanto en título financiero como en inversiones físicas.
Los certificados de co-propiedad: representan
títulos que dan participación en la propiedad de una serie de inversiones fijas
o determinadas en el momento de su emisión, y por consiguiente, dan derecho a
una tasa de interés fija. Así como también el reparto de un dividendo mínimo, en
adición a los intereses fijos.
Los bonos de rendimiento real o
constante:
fueron documento de créditos transferibles, emitidos especialmente como
documentos sustitutivos de otros anteriores, que por una u otra razón produjeron
un incumplimiento o falta de pago en las obligaciones. Dichos bonos, dan
derecho a una tasa de interés nominal, que sea justa de conformidad con las
variaciones en los índices de precios, generalmente en el índice del costo de
vida. Para darle cierto atractivo a los inversionistas.
A.
Las
Acciones: son títulos representativos de la propiedad de una parte del capital
social de una empresa y de un patrimonio. Pero al mismo tiempo, las acciones
incorporan derechos y obligaciones de los socios, en lo que se refiere a su
participación en la vida de la sociedad.
El mercado de valores se realiza a través
de varias etapas sucesivas a saber:
·
Emisión;
·
Colocación
Inicial;
·
Distribución;
y
·
Circulación
Para estas distintas etapas, existen
instituciones especializadas de carácter profesional, que han llegado a
constituir la base del éxito, no solamente en las propias emisiones, sino en el
desarrollo financiero de un país.
